|
2026-04-10 15:57:29
|
На каждое «назовите код из СМС» есть свое *положить трубку*.
На каждое «назов…
|
—
|
|
38741
|
|
2026-04-10 13:52:09
|
#заметки
об экономике
Новый вопрос, который возник после публикации данных об инвестициях за 2025 год: инвестиции снижаются, как при этом экономика способна расти?
Сначала факты. Инвестиции в основной капитал (ИОК) в реальном выражении в 2025 году были меньше на 2,3%, чем в 2024. Но ВВП увеличился на 1%. И все известные мне прогнозы — и Банка России, и Правительства, и независимых экспертов — предполагают, что и в этом году ВВП вырастет.
Как так может получаться? Давайте разбираться.
Во-первых, наши производственные возможности определяются не инвестициями сегодняшнего дня, а уже введенными в действие мощностями. Или, как говорят экономисты, накопленными в экономике основными средствами. То есть суммарным итогом инвестиций прошлых лет за вычетом амортизации, износа, поломок. Это уже построенные дороги, заводы, инфраструктура. Поэтому для того, чтобы производственные возможности, потенциальный ВВП экономики, устойчиво возрастали, достаточно, чтобы объем инвестиций превосходил выбытие основного капитала.
Во-вторых, объем инвестиций очень сильно вырос в 2022–24 годах. Даже несмотря на прошлогоднее снижение, объем ИОК в 2025 году в реальном выражении был на 24% — на четверть (!) — выше, чем в 2021 году, и на 33% — на треть (!!) — выше, чем в 2019 году. Для понимания масштаба — они составили 42,6 триллиона рублей. Это очень значительное, я бы сказал, коренное увеличение инвестиционной активности. И если инвестиции просто сохранятся вблизи достигнутых уровней, этого будет достаточно, чтобы производственные возможности нарастали быстрее, чем раньше. И наша экономика, ее ВВП продолжали расти. При условии, конечно, что сделанные инвестиции производительны и эффективны. То есть затраты на эти инвестиции можно окупить спросом на те товары и услуги, которые новые мощности позволят произвести.
В-третьих, в 2025 году было много и тех отраслей, где инвестиции выросли. Это как раз те отрасли, в которых требуется расширение производственных мощностей в связи со структурным ростом спроса на их продукцию. Такая картина — это одно из проявлений перестройки экономики. При структурных сдвигах синхронного роста инвестиций по всем отраслям заведомо быть не может. Так же как не может быть синхронного роста занятости во всех отраслях. Ведь если все растет одинаково и одновременно — структура экономики не изменится.
Алексей Заботкин,
заместитель Председателя Банка России
#заметки
об экон…
|
—
|
|
30874
|
|
2026-04-10 11:07:28
|
Открыта регистрация на Финансовый конгресс Банка России
Архитектура программы уже доступна на сайте
Конгресс пройдет 1-3 июля 2026 года в Санкт-Петербурге. Деловая программа начнется с двух пленарных сессий 1 июля:
🔹 На первой пленарной сессии с участием Председателя Банка России Эльвиры Набиуллиной участники обсудят, в какой мере экономика уже вернулась к сбалансированному росту, каковы при этом роль макроэкономической политики и значение низкой инфляции, как на экономику способны повлиять изменчивые внешние обстоятельства.
🔹 Вторая дискуссия будет посвящена тому, как современные технологии и инновации меняют стратегии участников финансового рынка и клиентский опыт и что нужно сделать, чтобы ускорить развитие рынка.
В следующие дни, 2-3 июля, пройдет 21 панельная сессия, на которых участники обсудят:
— как дополняют друг друга денежно-кредитная и бюджетная политика
— что происходит в мировой экономике
— под действием каких факторов формируется валютный курс
— какие вызовы стоят перед банками
— как предотвратить инсайдерскую торговлю и манипулирование
— что нужно инвестору завтрашнего дня
— когда могут пройти первые операции с криптовалютой.
В дискуссиях примут участие руководство Банка России, представители ведущих российских финансовых организаций, органов государственной власти, экспертного сообщества.
Открыта регистра…
|
—
|
|
24011
|
|
2026-04-09 19:05:38
|
🔧 Денежно-кредитные условия в феврале-марте продолжили смягчаться, но оставались жесткими
🔸 Ставки денежного и облигационного рынков в марте снизились. При этом инфляционные ожидания населения и бизнеса остались повышенными, поэтому реальные ставки в среднем уменьшились.
🔸 Ставки по корпоративным кредитам и депозитам населения в феврале сдвинулись вниз. Кредит экономике в феврале увеличился за счет возобновления роста корпоративного кредитования. В то же время расширение розничного кредитования приостановилось из-за снижения спроса в ипотечном сегменте и сокращения задолженности по неипотечным кредитам.
🔸 Бюджетные операции в марте поддержали прирост денежного предложения. В результате годовой темп роста широкой денежной массы остался вблизи февральского значения.
Подробнее — в комментарии «Денежно-кредитные условия и трансмиссия ДКП» ➡
#ДКП
🔧 Денежно-кредит…
|
—
|
|
15673
|
|
2026-04-09 18:06:52
|
#ОтраслевыеФинпотоки
🌊 Уменьшение платежей в первом квартале
🔹 В марте объем входящих платежей, проведенных через Банк России, снизился на 8,1% по отношению к среднему уровню четвертого квартала 2025 года. За первый квартал поступления в целом уменьшились на 5%.
🔹 Основной вклад в снижение платежей продолжают вносить отрасли, ориентированные на экспорт. Увеличение мировых цен на основные экспортные сырьевые товары, произошедшее в марте, будет отражаться на динамике платежей с задержкой в течение второго квартала. Рост поступлений зафиксирован только в группе отраслей инвестиционного спроса.
Подробнее читайте в выпуске «Мониторинга отраслевых финансовых потоков» ➡️
#ОтраслевыеФинпо…
|
—
|
|
12786
|
|
2026-04-09 13:14:47
|
Банк России намерен пресечь практики обхода макропруденциальных надбавок
Мы планируем устанавливать макропруденциальные надбавки по вложениям банков в облигации, обеспеченные выплатами по потребительским кредитам (за исключением ипотеки).
В последнее время банки стали активнее выпускать облигации, обеспеченные платежами по розничным кредитам. В отдельных случаях существенную часть этих бумаг выкупают другие банки. Поскольку по таким облигациям макропруденциальные надбавки не применяются, это, по сути, означает, что банки обмениваются портфелями кредитов, снижая тем самым нагрузку на капитал, которую создают надбавки по кредитам. Чтобы остановить распространение таких практик, вносятся уточнения в порядок применения надбавок.
Также планируется внести ряд поправок, смягчающих требования к банкам. В частности, предлагается:
▫️ по кредитам на покупку новостроек сразу после завершения строительства переходить с повышенных макропруденциальных надбавок на более низкие, применяемые для готового жилья, а не через год
▫️ по кредитам на индивидуальное жилищное строительство предлагается устанавливать значения надбавок только в зависимости от показателя долговой нагрузки заемщика.
Кроме того, планируется снизить минимальную долю валютной выручки с 40 до 30%, чтобы компания считалась экспортером. Это связано с тем, что во внешней торговле продолжается переход на расчеты в рублях. Снижение порога позволит корректно определять экспортеров, если в будущем для банков будут устанавливаться надбавки по валютным кредитам и облигациям компаний.
📩 Замечания и предложения по проекту изменений мы принимаем до 22 апреля. Ожидается, что обновленное указание вступит в силу через месяц после официального опубликования.
Банк России наме…
|
—
|
|
11768
|