|
2026-04-27 20:49:08
|
Глава Минфина Антон Силуанов:
Дефицит консолидированных бюджетов регионов в 2025 году вырос значительно — с ₽200–300 млрд до ₽1,5 трлн. Минфин отмечает риски для региональных бюджетов в 2026 году. Объем госдолга регионов России достиг почти ₽3,5 трлн.
Однако наибольший объем дефицита, порядка 1,2 трлн, возник в регионах-донорах в связи с низкими показателями поступления налога на прибыль. У таких регионов есть определенный накопленный ранее финансовый запас и возможности работы с расходами.
И ведь никто подумать не мог.
При «охлаждении» экономики страдают, в первую очередь, региональные бюджеты, поскольку они сильно зависят от поступлений НДФЛ и налога на прибыль. Стагнация, которая началась у нас в 2025 году, означает резкое прекращение роста зарплат, а также сокращение сальдированной прибыли предприятий.
В 2025 году компании нефинансового сектора по всей стране заработали 27,1 трлн рублей. Даже в номинальном выражении это на 1,3% меньше, чем в 2024 году. В реальном выражении (с поправкой на инфляцию) падение составило около 7%. За такой короткий период это очень много.
Очевидно, что в 2026 году ситуация будет еще более сложной. Если федеральному бюджету поможет рост цен на энергоресурсы, то у большинства регионов такого рычага не будет. В части промышленности в условиях стагнации скрытая безработица растет, а стоимость заимствований все еще огромная.
Руководство ЦБ отмечает, что полный эффект от ключевой ставки раскрывается через 4–6 кварталов после принятия соответствующего решения. Поэтому сейчас экономика еще живет при «ключе» в 21%.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Глава Минфина Ан…
|
—
|
|
5108
|
|
2026-04-27 13:51:13
|
Российский рынок центров обработки данных входит в фазу дефицита, где ключевым ограничителем становится не спрос, а капиталоемкость и сроки ввода мощностей. Строительство классического ЦОДа — это инвестиционный цикл длиной 18–36 месяцев и бюджет в несколько десятков миллиардов рублей даже для проектов средней мощности. При этом ориентир по капитальным затратам стабилизировался на уровне порядка 1 млрд руб. за 1 МВт IT-нагрузки, а в высоконагруженных конфигурациях — до 1,5 млрд.
С учетом роста стоимости оборудования, инженерной инфраструктуры и заемного финансирования рынок за последние годы прибавил в цене 35–40%. Это радикально меняет экономику проектов: срок окупаемости достигает 15–20 лет, что при текущей ставке делает новые стройки крайне нерентабельными. В результате формируется парадокс: спрос на вычислительные мощности растет опережающими темпами, но ввод новых площадок ограничен даже не технологически, а финансово.
Общий объем рынка ЦОД в России оценивается примерно в 100 млрд руб., при этом около 10% уже приходится на сегмент модульных решений (МЦОД). Это не альтернатива классическим дата-центрам, а реакция на дефицит инфраструктуры. МЦОД позволяют сократить цикл запуска с нескольких лет до недель, однако остаются нишевым инструментом с ограничениями по надежности и масштабируемости.
Рост спроса обеспечивается сразу несколькими факторами. Во-первых, это экспоненциальное увеличение нагрузки со стороны генеративного ИИ и аналитики данных. Во-вторых, дефицит стойко-мест в крупнейших агломерациях, прежде всего в Москве, где фактически исчерпаны площадки под новое строительство. В-третьих, региональный дисбаланс: наличие дешевой энергии вне столиц не компенсирует отсутствие устойчивого спроса.
В этих условиях рынок движется к модели гибридной инфраструктуры. Классические ЦОД остаются базой для облаков и colocation, тогда как модульные решения все больше будут закрывать точечные задачи — от промышленности до удаленных территорий.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Российский рынок…
|
—
|
|
5321
|
|
2026-04-27 09:59:22
|
Банковский сектор России демонстрирует системную трансформацию кадровой политики. В 2025 году сокращение персонала крупнейших банков составило 4% (21,5 тыс. человек), доведя численность до 557 тыс. человек. В основном речь идет о перераспределении ресурсов внутри отрасли — от низкоквалифицированных рабочих мест к высокотехнологичным компетенциям.
Идет целенаправленная оптимизация: устранение дублирующих и рутинных функций, интеграция активов, внедрение цифровых решений. Это принципиальный момент.
Второй фактор — деградация офлайн-модели. За год закрыто 1,7 тыс. отделений. При этом доля персонала, связанного с развитием филиальной сети, сократилась на 51% по медиане. Экономика проста: при переходе основной части клиентов в онлайн-каналы содержание физической инфраструктуры теряет рентабельность и уже не приносит такой отдачи, как раньше. Следовательно, высвобождается значительный объем кадров.
Третье направление — масштабирование аутсорсинга. Уже 79,5% финансовых организаций используют внешних подрядчиков. Это позволяет одновременно снижать постоянные издержки и сохранять операционную гибкость. В результате больше нет необходимости содержать штат, занимающийся внутренней разработкой.
В итоге возникает классическая ситуация технологической модернизации: падает спрос на массовые позиции (операционисты, колл-центры, сотрудники офисов), но растет банковский спрос на специалистов в сфере ИТ и информационной безопасности (+19%).
Меньше персонала — выше производительность — дороже человеческий капитал.
Такой процесс рано или поздно произойдет во всех секторах экономики. Просто банки, в отличие от других, имеют свободные финансовые ресурсы для того, чтобы инвестировать большие деньги в технологии сейчас, а получить значительно больший эффект уже потом. У промышленности же таких возможностей нет.
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Банковский секто…
|
—
|
|
5782
|
|
2026-04-26 22:51:27
|
Хроники «перегрева».
Несколько дней назад писал о результатах «Северстали» за первый квартал 2026 года. Данная компания является самой эффективной в мире среди металлургов. Но из-за наступившей рецессии даже она работает в ноль.
А вот у других производителей дела сильно хуже. Вслед за «Северсталью» отчет за первый квартал предоставил ММК (Магнитогорский металлургический комбинат).
В первом квартале продажи металлопродукции рухнули сразу на 8,5% (г/г) до 2,25 млн тонн. Здесь же надо отметить, что прошлый год уже был слабым, но остановки падения не видно.
Выручка сократилась на 11,5% до 129 млрд рублей. Чистая прибыль впервые за много лет ушла в минус на 1,3 млрд, а свободный денежный поток показал отрицательный результат в 14 млрд рублей.
В конце 2024 года я присутствовал на встрече руководства Центробанка с бизнесом. Тогда представитель ММК заявлял, что при такой ставке уже через несколько месяцев компания будет вынуждена сокращать инвестиции, не вкладывая в развитие себя и всей отрасли в целом. Представитель ЦБ ответил, что все нормально, никаких проблем нет.
Сейчас же мы видим, что не только остановились инвестиции в развитие, но даже поддерживающие вложения сокращаются. Бизнес генерирует убытки. Понятно, что ММК — гигант и нынешний кризис переживет. Но какая мотивация работать может быть в текущей ситуации у тех, кто поменьше?
Константин Двинский в Max. Подписаться.
Хроники «перегре…
|
—
|
|
7188
|
|
2026-04-26 22:35:55
|
Трафик в Ормузском проливе по-прежнему находится на околонулевых значениях.
Выбытие нефти в размере 13 млн б/с продолжается.
Но по газу складывается даже более интересная ситуация: ежедневно мир недополучает 300 млн кубометров газа. Если в нефти есть ещё хоть какие-то резервы, то по газу они отсутствуют.
Уже практически месяц Европа пытается закачивать «голубое топливо» в свои ПХГ. За апрель пополнение составило всего лишь 2,5–3 млрд кубометров, а хранилища заполнены только на 30,86%. Такой низкий уровень был только в 2018 году.
Константин Двинский. Подписаться.
Трафик в Ормузск…
|
—
|
|
7309
|
|
2026-04-25 18:45:27
|
Рост цен на бензин в мире с начала войны в Персидском заливе
Константин Двинский. Подписаться.
Рост цен на бенз…
|
—
|
|
9832
|